Gibson Brands vient de voir sa note de crédit dégradée par Moody's Investor Services. L'entreprise a reçu un accueil mitigé pour l'ensemble de sa gamme de guitares 2015, ce qui a été pris en compte ainsi qu'un taux de rotation très élevé de la haute direction financière.
Un rapport de solvabilité annoncé plus tôt dans la journée indique que Moody's Investor Services a dégradé la note de Gibson de B3 à Caa1. Cette action résulte d'un examen de l'entreprise qui a débuté le 22 décembre de l'année dernière. Le résultat de Moody's est dû à « de faibles résultats d'exploitation qui poussent les indicateurs de crédit en dessous des attentes de Moody's ».
Moody's a également averti que Gibson pourrait avoir du mal à respecter ses obligations financières. Si je comprends bien, cela pourrait signifier par exemple que tous les fournisseurs auxquels Gibson pourrait faire appel pour les pièces devront payer et Gibson pourrait ne pas avoir les liquidités nécessaires pour le faire.
La « justification de la notation » du rapport se lit comme suit :
« La notation Caa1 Corporate Family Rating de Gibson prend en compte son faible profil de liquidité, ses paramètres de crédit souples et la nature hautement discrétionnaire de ses gammes de produits d'instruments de musique et d'électronique grand public. La demande pour ces produits a été freinée par la détérioration des dépenses de consommation discrétionnaire au cours des dernières années et exaspérée par le mauvais accueil des consommateurs à l'égard de ses modèles de guitares 2015. Les notations reflètent également l'endettement élevé de l'entreprise, environ 8,5 fois supérieur, ainsi que les risques associés au secteur de l'électronique grand public.
« Une autre préoccupation majeure est le taux de rotation élevé au sein de la haute direction financière de l'entreprise. Les notes de Gibson sont soutenues par la forte reconnaissance de la marque dans le domaine des instruments de musique et par la part de marché des produits pour guitares, ainsi que par la gamme de produits diversifiée dans le domaine des guitares et des domaines musicaux associés.
Gibson a affirmé que sa nouvelle gamme améliorée de 2016 avait été très populaire et Henry Juszkiewicz a déclaré qu'ils connaissaient déjà une augmentation de leurs ventes, avec cette nouvelle gamme populaire. Henry a également déclaré que leurs résultats trimestriels pour la fin de l'année dernière étaient meilleurs que les années précédentes. Début décembre 2015, Moody's a déclaré que l'approche commerciale de Gibson était « la plus risquée ».
Article MI Pro sur le rapport Gibson
http://www.gibson.com
